ACTIVIAD 4

El año que el BCE aceleró contra la inflación con la subida de tipos más rápida de su historia 21/07/2023 

• El 21 de julio de 2022 alzó el precio del dinero por primera vez en casi 11 años  ¿Quién es la presidenta del Banco Central Europeo?

Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), en la rueda de prensa posterior a la reunión del 21 de julio de 2022 en la que la institución subió los tipos por primera vez en casi 11 años. Fotografía: Alex Kraus (Bloomberg).
El 21 de julio de 2022 es una de las fechas más significativas en la historia del Banco Central Europeo (BCE). Fue el día en el que la institución subió los tipos de interés en la eurozona por primera vez en más de una década. Era un incremento más que esperado por los mercados ante la creciente inflación a la que, además, la Reserva Federal estadounidense (Fed) y el Banco de Inglaterra (BoE) habían comenzado a hacer frente hacía meses. El BCE tardó más en dejar atrás la línea de salida, pero desde entonces ha elevado el precio del dinero en ocho ocasiones seguidas y en 400 puntos básicos, pisando el acelerador como nunca antes lo había hecho. Todo ello con el objetivo de dominar la subida de los precios en el Viejo Continente, una meta que todavía no ha conseguido y que no espera alcanzar hasta 2025. Además, el endurecimiento de la política monetaria se ha notado (y se seguirá notando) en los bolsillos de los europeos.

"Mantener la estabilidad de precios" en la zona euro. Ese es el mandato que el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (TFUE) ordena al BCE. Así, el banco central busca que la tasa de inflación se sitúe alrededor del 2% y para conseguirlo cuenta con una serie de herramientas. Los tipos de interés es la más importante.

En sus reuniones de política monetaria, que celebra cada seis semanas, el ente debe decidir qué hace con ellos. Un dilema nada sencillo, pues la variación de los tipos tiene consecuencias  para la ciudadanía. La escalada del euríbor en el último año, consecuencia de las alzas de los tipos de interés, ha encarecido de forma notable las hipotecas y, por tanto, ha mermado el poder adquisitivo de muchos hogares.

Es por ello que el organismo presidido por Christine Lagarde ha elevado el precio del dinero ocho veces seguidasen poco menos de un año. Se trata del aumento de los tipos más rápido en menos tiempo en el cuarto de siglo de historia del BCE.   Pese a la crisis bancaria de EEUU tras la quiebra de Silicon Valley Bank (SVB), sucedida después por el  colapso de Credit Suisse, el BCE,  primó el combate de la inflación y decretó el 16 de marzo su tercera subida de 50 puntos básicos consecutiva, dejando la tasa de depósito en el 3% y la de refinanciación en el 3,5%.   De esta manera, el temor a una nueva crisis financiera sí hizo que el BCE redujera la marcha en mayo, cuando su Consejo de Gobierno incrementó los tipos en 25 puntos básicos. Lo hizo después de que la Fed insinuara que en breve haría una pausa en los incrementos de los tipos (lo que finalmente sucedió el mes pasado). Pero "El BCE no está en una pausa, esto que quede claro", subrayó la francesa ante los medios.

"Tenemos terreno por recorrer", aseguró Lagarde en la rueda de prensa del pasado 15 de junio, en la que resaltó que el banco central que pilota todavía no ha "llegado a destino". De hecho, según los últimos cálculos de la entidad monetaria (conocidas aquel día), no logrará la ansiada estabilidad de los precios hasta dentro de dos años... como pronto.

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1¿Quién empezó antes a luchar contra la inflación, la Reserva Federal Estadounidense, el Banco de Inglaterra o el Banco Central Europeo?
2¿Cuál es el objetivo de inflación del BCE?
3¿Cuándo se espera que la inflación alcance su objetivo?
4¿Qué consecuencias tiene para la ciudadanía el incremento de los tipos de interés?
5¿Qué nivel ha alcanzado el tipo de interés oficial del BCE? ¿Y de la Reserva Federal?

ACTIVIDAD 5

El BCE no se sale del guion y sube los tipos medio punto, hasta el 3,5%, pese a las turbulencias financieras

16.03.2023 | actualización 18:29 horas

Imagen del símbolo del euro frente a una de las torres del Banco

El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido este jueves subir los tipos de interés en 50 puntos básicos, tal y como ya avisó a mediados de febrero, en un escenario marcado por la incertidumbre de los mercados tras la quiebra del Silicon Valley Bank (SVB) y la crisis del Credit Suisse. Además, la institución ha asegurado que está "preparada" para inyectar liquidez en caso de que sea necesario.
A pesar de la inestabilidad vivida en los últimos días en los mercados, el BCE sigue su estrategia marcada, como ya preveían muchos analistas, con el fin de contener la inflación y reducirla al objetivo marcado del 2%. "Confiamos en que la decisión de hoy es coherente y necesaria” e “indicamos que, de cara al futuro, nos basaremos en los datos", ha remarcado la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en rueda de prensa.
Con este nuevo incremento, que tendrá efectos a partir del 22 de marzo, la tasa se sitúa en el entorno del 3,5%, el nivel más alto desde octubre de 2008, y la facilidad de depósito, por la que remunera el dinero a los bancos a un día, en el 3%. Asimismo, la de facilidad de préstamo se coloca en el 3,75%.
Esta es la sexta subida de tipos por parte del BCE, que mantiene su hoja de ruta para lograr reducir la inflación al entorno del 2%, un objetivo que todavía está lejos del 8,5% alcanzado en febrero, según datos de Eurostat. Teniendo en cuenta las subidas acometidas hasta ahora, el BCE ha elevado el precio del dinero en 350 puntos básicos.

"Responder como sea necesario para mantener estabilidad de precios"
En una rueda de prensa posterior al anuncio, Christine Lagarde ha remarcado que la entidad está haciendo seguimiento a la inestabilidad vivida en los mercados, y que está "preparada" para actuar. “Estamos preparados para responder como sea necesario para mantener estabilidad de precios y financiera en la zona euro”, ha remarcado.
Así, Lagarde ha asegurado que tienen "las herramientas necesarias" para actuar si la situación, en algún momento, lo requiere.
Tampoco ha dado pistas sobre cuáles serán los próximos incrementos de tipos, y se ha limitado a avanzar que las próximas decisiones dependerán de los datos económicos y financieros, teniendo en cuenta el aumento de la incertidumbre de los mercados financieros. Asimismo, ha reconocido que estas tensiones pueden reducir el crecimiento económico de la Eurozona porque estos problemas ya han endurecido las condiciones de financiación, es decir, se han traducido en una subida de los tipos de interés en los mercados.

Lagarde asegura que el BCE está listo para responder "como sea necesario para la estabilidad de precios y financiera"RUTH DRAKE

Con respecto a previsiones macroeconómicas, el BCE ha elevado al 1% el crecimiento este año y, a su vez, espera que la inflación sea del 5,3%, un punto menos de lo avanzado el pasado diciembre.

Así lo ha indicado Lagarde en rueda de prensa. “Se prevé que la inflación seguirá siendo más alta durante demasiado tiempo”, ha señalado, reforzando la idea de que, ante la "elevada incertidumbre", es importante mantener la estrategia de subir los tipos. "Nuestra intención es devolver la inflación al entorno del 2% a largo plazo, eso no hay que dudarlo", ha defendido.
De esta manera, sitúa la inflación en el 2,9% en 2024 y en el 2,1% en 2025, en ambos casos, por debajo de las previsiones anteriores. Teniendo en cuenta estos datos, no alcanzaría el objetivo del 2% hasta, al menos, dentro de tres años. El BCE también ha señalado que la inflación subyacente sigue siendo elevada y prevé que cierre el año en el 4,6% de media, para bajar al  2,5% en 2024 y al 2,2% en 2025.

Por otro lado, la presidenta del BCE ha informado sobre una mejora en el crecimiento económico impulsada por "la mayor capacidad de resistencia de la economía ante el difícil entorno internacional". En esta línea, la entidad espera que este crecimiento repunte hasta el 1,6% en 2024 y en 2025, rebajando así la previsión frente al anterior pronóstico del 1,9% y 1,8%, respectivamente. Este avance estará respaldado por la "fortaleza del mercado de trabajo, el aumento de la confianza y la recuperación de las rentas reales", apunta el organismo.
Las Bolsas europeas reaccionan
Tras la decisión del BCE, las Bolsas europeas han conseguido recuperarse al cierre de este jueves después de varios días marcados por la volatilidad. El IBEX 35, principal selectivo español, ha cerrado la sesión recuperando un 1,5% tras una jornada volátil, y los parqués europeos también han terminado en positivo. Estos se produce después de que este miércoles las Bolsas europeas cerraran con caídas de más del 3%.
Así, en los últimos días los mercados han protagonizado vaivenes que han sido el reflejo de una desconfianza generalizada y alimentada por la caída del SVB, la alarma por el Credit Suisse y, de fondo, la expectación por cuál iba a ser la decisión del BCE con respecto a la subida de tipos.

Las Bolsas europeas reaccionan con subidas tras el alza de tipos anunciada por el Banco Central Europeo
Pendientes de la decisión de la Reserva federal de Estados Unidos
Teniendo en cuenta la decisión del BCE, ahora el foco está puesto en la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Según han apuntado los expertos en los últimos días, la situación de la Fed es diferente a la del BCE y consideran que es posible que frente la subida de tipos, a pesar de que el presidente del organismo, Jerome Powell, señaló en la primera semana de marzo que iba a intensificar los incrementos.

1¿Cuánto ha subido el tipo de interés oficial del dinero en porcentaje?
2¿Cuál es el tipo oficial del dinero del BCE?
3¿Cuál es el tipo oficial del dinero de la Reserva Federal?
4¿Por qué existe incertidumbre?
5¿Qué finalidad tiene este incremento de tipos?
6¿Cuál es el objetivo de inflación del BCE?
7¿Quién es la presidenta del BCE?
8¿Cuál ha sido la reacción de las bolsas a la decisión del BCE?
9¿Quién es el presidente de la Reserva Federal?

ACTIVIDAD 6

El BCE mantiene su hoja de ruta pese a las turbulencias financieras y sube los tipos 0,5 puntos 16.03.2023 -

Evolución de los tipos de interés en la zona euro, EEUU y el Reino Unido.
El Banco Central Europeo (BCE) mantiene su hoja de ruta, pese al seísmo financiero desencadenado en los últimos días tras la quiebra del Silicon Valley Bank (SVB). La autoridad monetaria ha acordado este jueves subir los tipos 0,5 puntos, tal y como ya había avisado que haría en febrero. Se trata del sexto alza de tipos en menos de un año y eleva la tasa de referencia al 3,5% para los préstamos a la banca y al 3% para los depósitos. "Se prevé que la inflación seguirá siendo demasiado alta durante demasiado tiempo", ha argumentado en rueda de prensa la presidenta del organismo, Christine Lagarde.
La mandataria francesa ha negado que el Consejo de Gobierno del BCE haya barajado ninguna alternativa distinta a la subida de 0,5 puntos que finalmente se ha acordado por una "amplia mayoría". En los últimos días se especulaba con la posibilidad de que Frankfurt suavizara su política monetaria ante el contagio de las tensiones financieras a los mercados europeos, en los que Credite Suisse ha sido la entidad peor parada, al registrar el miércoles caídas de hasta el 20%. 
No obstante, la presidenta ha reconocido el "alto nivel de incertidumbre" y ha afirmado que el BCE no está ajeno al colapso financiero de los últimos días. "El Consejo de Gobierno está siguiendo de cerca las tensiones actuales en los mercados y está dispuesto a tomar las medidas necesarias para preservar la estabilidad de precios y del sistema financiero en la zona del euro", recalca en su comunicado, que sostiene que "el sector bancario de la zona euro es resistente y cuenta con sólidas posiciones de capital y liquidez". 
La decisión adoptada este jueves eleva la presión sobre los hipotecados, ya que las subidas de tipos de interés afectan directamente al euríbor, que es el índice de referencia para calcular los intereses de la mayoría de hipotecas variables en España. 
1¿Qué acordó el BCE?
2¿Cuál es el tipo de interés establecido por el BCE?
3¿Quién es la presidenta del BCE?
4¿Qué es el Euribor?

ACTIVIDAD 9