Elegir por calidad

A la hora de llevar un capital a Bolsa se plantean dos cuestiones fundamentales: qué comprar y cuándo. La primera la resuelve el análisis fundamental de los valores. Y no hace falta ser un experto en este tipo de análisis.

En las páginas de EXPANSIÓN vamos a encontrar siempre un análisis serio e independiente de las empresas cotizadas, con la opinión sobre las mismas de profesionales de reconocido prestigio. Y asumiendo que se pueden equivocar, ya que trabajan con los datos que proporcionan las propias empresas y cuyos balances y cuenta de resultados pueden ser más falsos que un euro de chocolate. Caso de la doble contabilidad que llevaba Pescanova. No es lo normal y siempre serán casos aislados.

Lo que no debemos de hacer jamás es invertir nuestro dinero en empresas con una grave situación financiera. Y no vale pensar que “es para corto plazo”, porque nos podemos encontrar con un concurso de acreedores de la noche a la mañana. Sería como coger un coche que sabemos que se le van a romper los frenos, con el pretexto de que es para un viaje corto.

Elija calidad y la puede encontrar en las cuentas que trimestral y anualmente presentan las sociedades cotizadas en la CNMV. Elija las que obtienen beneficios de la actividad ordinaria y rechace las que, trimestre tras trimestre, acumulan pérdidas.

El alto endeudamiento de algunas empresas es la espada de Damocles que pende sobre la cabeza de los inversores. Consulte en Internet. Encontrará todos los artículos publicados sobre la salud financiera de la empresa en cuestión y la posibilidad de ir haciendo frente a sus pasivos. Estamos asistiendo a carreras alcistas de algunos valores por el simple hecho de haber renegociado la deuda. En casi todos los casos se trata de empresas que no pueden pagar y los bancos acreedores posponen su muerte, porque ya no les caben más cadáveres en sus armarios. Ésas, ni tocarlas. Alguna se salva, pero riesgos con nuestro dinero, los justos.

Comprar por técnico

Es posible que el momento en el que disponemos de un capital para invertirlo en Bolsa no sea el más oportuno para hacerlo, tanto si el mercado está bajando como si lleva tres años subiendo. En el primer caso nos podemos encontrar con un mercado que ha iniciado una fase bajista, que puede durar muchos meses, que la podemos interpretar como un paso atrás; una ligera corrección, para seguir subiendo. El caso más frecuente se da cuando la Bolsa lleva muchos meses subiendo y, desde los medios de comunicación, aireamos en titulares lo que ha subido la Bolsa en la semana, en el mes o en el año.

Cuando se da esta circunstancia, los inversores menos expertos acuden en tropel como si se tratara del maná o de la caja mágica en la que metemos un euro y sacamos cinco.

El elemento más fiable del ‘Análisis Técnico’ son la directrices de tendencia. Líneas en las que se van apoyando los sucesivos mínimos, en cada ocasión por encima del precedente, lo que nos define tendencias alcistas. O la línea en la que se agotan los máximos de cada oscilación, sin alcanzar los altos de la precedente. Lo que nos pone a la vista tendencias bajistas.

Si ha comprado, mantenga el valor en cartera en tanto que la directriz alcista siga vigente. Venda, en cuanto esta línea quede cortada a la baja. Si ha vendido un valor, no vuelva a comprarlo hasta que la directriz bajista no sea superada al alza por la cotización.

Opiniones dispares

No debe sorprendernos el hecho de que una firma de análisis recomiende comprar un valor por creer que va a subir y otra firma o banco de inversión aconseje venderlo por entender que va a bajar. Éste es un hecho normal. Para que exista mercado, para que se negocie y unos compren lo que otros venden, es necesario que exista esta discrepancia en la percepción sobre el potencial alcista de un valor. Los inversores con poca experiencia interpretan estas divergencias como una manipulación del mercado o un intento de engañar al pequeño inversor. Nada más lejos de la realidad. Si a una firma de análisis le gusta un valor y lo ha comprado, la recomendación que haga ha de ser de compra. Otro tanto ocurre con la venta.

El inversor con experiencia suele hacer un juego de palabras jocoso, que lo expresa muy bien: El valor XYZ va a subir, dicen unos que ya han comprado. El valor ABC va a bajar, dicen otros que ya han vendido. Por supuesto que uno de los dos se equivoca y aquí entra en juego el fino olfato del inversor para apuntarse a caballo ganador.

 

Deje correr los beneficios

Siempre han dicho los viejos bolsistas que no hay que ponerle puertas al campo. Que hay que dejar correr los beneficios y cortar en seco las pérdidas, de las que luego hablaremos. Pero dejar correr los beneficios es una tarea que requiere cierto entrenamiento. Con frecuencia las plusvalías queman en las manos y el deseo de convertir ganancias potenciales en reales, no sea que se evaporen, es un temor latente en el subconsciente de los inversores. Una buena gestión de la cartera obliga a ser muy disciplinado tanto con la revalorización alcanzada como con el precio de las acciones.

Con respecto a la revalorización, puede ocurrir que el factor tiempo juegue a favor del inversor y que se gane en un trimestre lo previsto para los dos próximos años. En estos casos, mi consejo es recoger los beneficios. El exceso de aceleración es peligroso y cuando los precios suben en vertical, suelen terminar bajando en picado.

Con respecto al precio, hay ocasiones en las que el mercado paga por las acciones multiplicadores impagables. En estos casos, hay que hacerse una pregunta ¿A estos precios yo compraría? Si la respuesta es no, venda inmediatamente. Y cuando vea que la cotización de un valor supone pagar 20, 25, ó 30 veces el beneficio por acción, se lo recomienda al enemigo y no se meta ahí.

Corte en seco .las pérdidas

Equivocarse y comprar una acción cinco minutos antes de que comience a bajar, es tan normal, que seguramente no exista un sólo inversor al que no le haya ocurrido en alguna ocasión. Si se ha equivocado, corte en seco las pérdidas. Si quiere, dé al valor un margen de confianza por si la caída es muy puntual. Pero nunca, nunca, le acompañe en una fase bajista que puede durar varios años. Cada inversor debe establecer, en el momento de la compra, lo que está dispuesto a perder si se equivoca. Casi siempre se habla del 3%, pero un servidor prefiere aplicar de tope los niveles de insomnio; es decir, aquella cantidad que no te quite el sueño.

 

 

Ignore los rumores

Vamos a partir de una premisa cierta que le evitará más de un disgusto. A usted nunca, repito, nunca, le llegará una información privilegiada. Haberla “hayla”, pero queda, por citar casos conocidos, para el sobrino, el primo, el cuñado, el consejero de moral distraída, su amante y allegados. Pero a usted, ni lo sueñe. Lo que le llegará serán rumores interesados con los que alguien hará su agosto y sacará provecho de ellos a su costa.

Una opa, una fusión, la firma de un contrato astronómico o cualquier cosa que pueda disparar la cotización de un valor al alza es el secreto mejor guardado en una empresa cotizada, hasta que se lo ha comunicado a la CNMV y sea público. En ocasiones, una vez que el hecho extraordinario es del dominio público observas con estupor que la cotización llevaba dos o tres días subiendo con unos volúmenes de negociación anormalmente altos.

Dado que el noventa y nueve por ciento de los rumores que le lleguen sabe a priori que son falsos y que los han hecho circular para calentar un valor y sacarle los cuartos a los ingenuos que piquen.

Nada de ingeniería financiera

Cuando comenzó el escándalo de las hipotecas subprime y los productos estructurados resultó simpática la declaración de Emilio Botín, presidente de Banco Santander, cuando dijo: “Nosotros no tenemos productos de esos, porque no los entendemos”. La ingeniería financiera seduce a algunos inversores que, por no poner de manifiesto su ignorancia, dicen que sí a todo. Hay productos que no los entiende ni el que los comercializa, pero están tan bien diseñados que dan incluso la sensación de ser un chollo. Y uno, trabajando como un borrico, se lamenta de no haber descubierto antes semejante bicoca.

Aprenda a usar los futuros y los opciones como instrumentos de cobertura de su cartera de contado. Pero jamás, digo bien, jamás, especule con ellos entusiasmado por el alto apalancamiento con el que se opera que permite multiplicar por diez o por veinte la ganancia. Pocos se plantean que también se puede multiplicar por ese factor la pérdida.

 

Ponga un .‘stop loss’

Se trata de una protección ante la caída de un valor. Pero no es un seguro a todo riesgo. Para poder vender a un precio determinado es necesario que existan posiciones de demanda en ese nivel. Lo normal será que demos un límite, un deslizamiento. Vender, por ejemplo, a 8,70 euros, con límite en 8,50 euros. ¿Y que ocurre si la primera posición compradora está en 8,40 euros? Pues que nos ha saltado el stop y nuestra orden de venta no se ejecutará.

Se puede poner un stop a mercado. Al precio que fijemos la orden de venta se dispara y barre hacia abajo todas las posiciones compradoras hasta que nuestra orden de venta se ejecuta en su totalidad.

La tercera posibilidad es poner el stop a un precio, “por lo mejor”. Cuando toca el stop la orden salta al mercado y se ejecuta la parte para la que haya contrapartida. Si queremos vender 3.000 títulos y sólo hay 2.000 a la compra, se ejecutarán esos 2.000 y los 1.000 restantes quedarán como pendientes de ejecución.

En momentos críticos, como en el derribo de las Torres Gemelas, hemos visto la desesperación de algunos inversores a los que sus stop han saltado por los aires sin que se ejecute su orden de venta. Y si hemos tenido el atrevimiento de vender futuros u opciones de compra, las pérdidas pueden ser terroríficas e ir mucho más allá de nuestra disponibilidad de capital. Con los derivados, con stop o sin stop, tonterías, las justas.

CURSO DE BOLSA

 

ACTIVIDAD DE PELÍCULA WALL STREET EL DINERO NUNCA DIUERME

 

los ultimos dias de leman brothers

 

 

ACTIVIDAD 1

 

El Ibex 35 conquista 2025 entre la euforia tecnológica y las tensiones geopolíticas

El Ibex 35 conquista 2025 entre la euforia tecnológica y las tensiones geopolíticasCarlos G. Kindelán
Mercados y Bolsa
Noticia
31 dic 2025 - 15:52
Fernando Latienda

Las Bolsas han cerrado en niveles récord, pero lo han hecho navegando un mar de incertidumbre constante.
El 2025 quedará en la memoria como uno de los años más rentables para los mercados y, al mismo tiempo, uno de los más desconcertantes. Las Bolsas han cerrado en niveles récord, pero lo han hecho navegando un mar de incertidumbre constante. Titulares inquietantes, tensiones políticas, dudas macro. Fue un año de pantallas verdes y de corazones en vilo.

Buena parte de esa tensión ha tenido su origen en Estados Unidos. El regreso de Donald Trump al centro del escenario político ha reactivado durante el año los temores a nuevas tensiones comerciales, a un giro en la política arancelaria y a un aumento de la incertidumbre fiscal. Aun así, el mercado estadounidense ha aguantado. ¿El motivo? El de siempre en estos últimos años: tecnología e inteligencia artificial (IA). El S&P 500 y el Nasdaq cerraron el año en zona de máximos históricos, sostenidos por el músculo de las big tech y por el relato, cada vez más global, de la IA como columna vertebral del crecimiento.

 

Rally de Bolsa, refugio de activos y debilidad del dólar
Ese respaldo de la tecnología ha permitido a Wall Street absorber buena parte del ruido político y macroeconómico del año. Sin embargo, 2025 no se ha movido en una sola dirección, ni siquiera cuando los índices marcaban máximos. El mercado ha convivido con un doble mensaje. Por un lado, renta variable al alza. Por otro, una demanda sostenida de coberturas y refugios que ha dejado huella en otras pantallas.

El oro ha sido el ejemplo más claro. Con la geopolítica a todo volumen y el debate sobre deuda pública, el metal precioso ha acumulado una revalorización superior al 60%, apoyado en compras persistentes de bancos centrales. La plata ha ido incluso más lejos, con subidas de triple dígito, y el cobre ha avanzado cerca del 33%, impulsado por su papel en electrificación, redes y centros de datos vinculados a la IA.

El petróleo, en cambio, ha contado la historia contraria. El barril de Brent ha cerrado 2025 con descensos cercanos al 20%, penalizado por el aumento de la oferta y por unas expectativas de demanda más contenidas.
Y en los activos digitales, el ambiente tampoco ha sido festivo. Bitcoin finaliza con una caída cercana al 5%, en un año dominado por la volatilidad y por correcciones desde sus máximos, en un contexto menos favorable para los activos más dependientes de la liquidez global y del apetito por el riesgo.
Con este reparto tan desigual entre activos, el comportamiento del mercado estadounidense tampoco se ha trasladado de forma automática al balance del inversor internacional. La evolución del dólar ha introducido un matiz decisivo. A lo largo de 2025, la divisa estadounidense se ha depreciado cerca de un 10% frente al euro, reduciendo de forma significativa la rentabilidad final de la renta variable estadounidense medida en euros y reordenando, de paso, el mapa de rentabilidades para el inversor europeo.
El efecto divisa ha sido precisamente uno de los factores que ha devuelto protagonismo relativo a otras regiones. Europa ha cerrado 2025 en positivo, aunque con un reparto desigual.
Alemania ha logrado mantener un tono sólido, con un Dax avanzando cerca del 23%. Italia se ha situado entre las plazas más dinámicas, con un FTSE MIB subiendo un 31%, mientras que Reino Unido ha cerrado con un FTSE 100 sumando un 21%. Francia, más expuesta al ciclo global y al consumo, ha mostrado un avance más moderado, con un Cac 40 ganando un 10%. Y en ese contexto la Bolsa española ha sorprendido a todos.
Ibex 35: de tapado a líder en Europa
El Ibex 35 ha cerrado el año con una revalorización del 49% hasta 17.307 puntos, situándose a la cabeza de los grandes mercados del continente y consolidando un liderazgo que no ha sido puntual ni desligado del pasado reciente.
De hecho, no se trata de un movimiento aislado, sino del tercer ejercicio consecutivo al alza tras la corrección de 2022, cuando el índice retrocedió un 5,56%, el fuerte rebote de 2023 del 22,76% y la prolongación del ciclo alcista en 2024, con una subida del 14,78%.
¿Por qué esta escalada? Gran parte de esa ventaja tiene una explicación estructural. Mientras el mercado estadounidense ha concentrado gran parte de sus avances en un grupo reducido de valores tecnológicos ligados a la IA, la Bolsa española ha apoyado su subida en sectores con un peso significativo dentro del índice y con una evolución especialmente favorable en 2025. La rotación sectorial registrada a escala global ha beneficiado a un mercado con elevada exposición a banca, industria, energía e infraestructuras.
Triple dígito para la banca
El sector financiero ha sido el principal motor del ejercicio. En un índice con una ponderación bancaria muy superior a la de otros mercados europeos, el comportamiento de las entidades ha explicado una parte sustancial del avance del Ibex. Banco Santander ha cerrado el año con una revalorización del 132%, BBVA ha avanzado un 124%, CaixaBank ha superado el 112%, Bankinter ha sumado un 94%, Banco Sabadell ha acumulado un 95% y Unicaja Banco ha ganado un 134%.

Más allá de la evolución bursátil, 2025 ha sido también un ejercicio especialmente relevante en términos de retribución al accionista. El conjunto del sector bancario ha distribuido más de 30.000 millones de euros a través de dividendos y programas de recompra de acciones. Santander y BBVA han concentrado una parte significativa de ese importe, mientras que CaixaBank, Sabadell y Bankinter han acompañado con incrementos sostenidos del dividendo en efectivo y recompras recurrentes a lo largo del año.
El mercado premió tres cosas: márgenes aún elevados pese al inicio del ciclo de bajadas de tipos, una mejora del crédito, y una gestión de capital orientada a solvencia y eficiencia
Defensa, energía e infraestructuras: los otros protagonistas
Junto a la banca, el sector de defensa ha tenido su año estelar. En un entorno marcado por el aumento del gasto militar creciente en Europa y por cambios estructurales en las prioridades estratégicas del continente, el mercado ha descontado un escenario de crecimiento sostenido para la industria. Indra ha liderado el Ibex con una revalorización del 186%, situándose como el valor más alcista del índice en 2025.
El ejercicio ha dejado, además, un número elevado de valores con comportamientos muy destacados fuera de los grandes motores sectoriales. Compañías energéticas y de perfil defensivo han firmado avances relevantes en un contexto de elevada volatilidad global. Endesa ha cerrado el año con una revalorización superior al 56%, Repsol ha avanzado cerca del 48% e Iberdrola ha acumulado una subida del 44%, aportando una parte significativa del impulso del índice.
También el sector industrial ha tenido un papel relevante. ArcelorMittal ha registrado un avance del 76%, mientras que ACS ha sumado más de un 81% y Acciona ha alcanzado el 76%, reflejando el renovado interés por compañías ligadas a infraestructuras, materias primas y grandes proyectos internacionales.
En el ámbito del transporte y el turismo, Aena ha cerrado el ejercicio con una revalorización superior al 26%, mientras que IAG ha sumado un 34%, apoyada en la fortaleza de la demanda y en la normalización del tráfico aéreo.
El consumo, en cambio, ha mostrado un comportamiento más desigual. Inditex, la joya del mercado español con una capitalización próxima a los 175.800 millones de euros, ha cerrado 2025 con una subida superior al 17%, tras un ejercicio marcado por episodios de volatilidad y por una elevada exigencia del mercado en cada actualización de resultados.

Farolillos rojos
Pero no todos lo han celebrado. En un mercado que ha premiado la visibilidad de beneficios, la generación de caja y la claridad estratégica, algunos modelos han quedado rezagados. Telefónica ha cerrado 2025 con descensos cercanos al 5%, atrapada en un año de transición marcado por ajustes estratégicos y la revisión de su política de dividendo.
Más acusado ha sido el castigo a compañías especialmente sensibles al coste de la financiación. Cellnex ha registrado una caída próxima al 10%, en un entorno en el que el mercado ha mostrado menor tolerancia hacia balances con alto apalancamiento y elevada necesidad de capital.
Tampoco ha sido un buen año para Amadeus, que ha terminado con un descenso del 7%, ni para Redeia, que ha perdido casio un 4%, en un ejercicio de menor impulso para valores defensivos y regulados.
A esta lista se suma también uno de los estrenos recientes del índice. Puig ha cerrado 2025 con un retroceso cercano al 15%, lastrada por el enfriamiento del segmento de belleza premium y una revisión a la baja de expectativas tras un debut marcado por la cautela inversora.
Y ahora, ¿qué?
2025 quedará como un año de contrastes. Un ejercicio que ofreció ganancias históricas en algunos activos, pero con un trasfondo de incertidumbre constante. Un mercado que premió sectores sólidos, visibilidad de beneficios y disciplina financiera, mientras castigaba la opacidad, el endeudamiento y las promesas vacías.
2026 ya está en el horizonte. Con elecciones clave, ciclos monetarios en revisión y una geopolítica que no da tregua. ¿Seguirá la IA liderando el crecimiento? ¿Veremos un giro de los bancos centrales más profundo? ¿Habrá una rotación definitiva hacia otras regiones? ¿Se ha agotado el potencial de la banca?
https://www.20minutos.es/lainformacion/mercados-y-bolsa/ibex-35-conquista-2025-entre-euforia-tecnologica-las-tensiones-geopoliticas_6916447_0.html

EJERCICIO1

AÑO DEL MÁXIMO	VALOR DEL IBEX	RAZÓN DEL MÁXIMO	RAZÓN DE LA CAÍDA TRAS EL MÁXIMO

EJERCICIO 2

AÑO DEL MÍNIMO	VALOR DEL IBEX	RAZÓN DEL MÍNIMO

3¿Qué hechos han propiciado la incertidumbre en los mercados?
4¿Cuáles son las razones de la evolución positiva del S&P 500 y el Nasdaq?
5¿Cuál ha sido el valor refugio de los Bancos Centrales ante la incertidumbre?  6¿Qué efectos ha tenido sobre la cotización de este valor?
6¿Qué otros metales han experimentado fuertes subidas?
7¿Cuál ha sido la evolución del precio del petróleo?8¿Cuáles han sido sus causas?
9¿Cuál ha sido la evolución del Bitcoin?
10¿Qué sector ha tenido un mejor comportamiento dentro del IBEX?
11¿A cuánto ha ascendido el reparto de dividendos del sector bancario?
12¿Qué aspectos de la banca premió el mercado?
13¿Qué otros sectores han experimentado subidas?¿Por qué?
14¿Cuál es la capitalización de Inditex en la bolsa española?
15¿Cuál ha sido la razón de la caída de Cellnex?
16¿Cuáles son las incertidumbres de cara al 2026?

 

 

 

ACTIVIDAD 2

GUIA COMO INVERTIR EN BOLSA

1¿Qué es una cuenta de valores?

2¿Qué es la entidad depositaria?

3¿Qué es una operación apalancada y qué riesgos implica?

4¿Qué es el SIBE?

5¿Qué es una ORDEN LIMITADA?

6¿Qué ventajas tiene respecto a la ORDEN DE MERCADO?

 

7¿Qué es el phising?

8¿Qué es el pharming?

 

 

ACTIVIDAD 4

50 preguntas sobre inversión

1¿Qué es el mercado primario?

2¿Qué es el mercado secundario?

3¿Qué es la Comisión Nacional del Mercado de Valores?

 

ACTIVIDAD 6        BOLSA

 

ACTIVIDAD 8 EFECTOS DEL CORONAVIRUS EN LA BOLSA